Leçons de la déroute de stock américain : options de couverture des pays

(NEW YORK) – mois de fluctuations du marché boursier américain modérées semble reléguer les options de couverture dans un commerce inutile et coûteux, mais spike énorme de la semaine dernière dans les turbulences sur les marchés actions rapidement rappelé aux investisseurs des vertus des options défensives. La semaine dernière, mesures prospectives de volatilité a grimpé comme le S & P 500 Index. SPX a chuté plus 5 pour cent. Le pic de volatilité qui signifiait un mystérieux US equity option commerçant, surnommé « 50 cent », qui a dépensé des millions sur un récurrent Volatility Index du Cboe. Haie d’options de VIX l’an dernier, a vu la position enfin libérer. Options de VIX sont principalement utilisées pour se protéger contre un recul du marché boursier. « L’acheteur persistant des options d’achat VIX que nous avons été suivi finalement fait de l’argent – et comment !, » Pravit Chintawongvanich, directeur de la stratégie de dérivés chez Macro risque Advisors à New York, a déclaré dans une note. Le pic de volatilité signifiait que « 50 cent », ainsi appelée en raison d’une tendance à payer un prix fixe de 50 cents pour les blocs d’options d’achat VIX, faites au sujet de $ 400 millions mark-to-market ce mois-ci, selon Chintawongvanich. Chintawongvanich estimée que le commerçant, qui avait été employant ce roulement couvrir depuis au moins janvier 2017, a réalisé un bénéfice total d’environ $ 183 millions sur la position d’options, à partir de vendredi. Le commerçant probablement pris des pertes importantes ailleurs, puisque la position d’options VIX était probablement une couverture contre les pertes potentielles dans un beaucoup plus grand portefeuille, plutôt que d’un pari nu sur la volatilité. Il n’était pas immédiatement clair si « 50 cent » avait fermé le poste d’options de monétiser les gains. Un autre commerçant anonyme dont la position était assez grande pour gagner les surnoms de « l’éléphant VIX » et la « baleine VIX, » liquidé une position récurrente des options plus de 1 million de VIX. Compte tenu de la position de roulement initiée en juillet, le commerçant est environ $ 40 millions sur la position d’options de VIX, estime Chintawongvanich. Encore, les commerçants ne étaient pas se précipiter pour charger vers le haut sur les couvertures d’options. Positions ouvertes sur les options populaires véhicules couverture SPDR S & P 500 ETF Trust (SPY. P) et S & P 500 Index. SPX, lundi, montrer préférence traders’ des puts protection à des niveaux bas de plusieurs mois, selon les données d’alerte commerce entreprises analytique options. « Il y a de nombreux signes de complaisance au milieu de ce choc », a déclaré Jim Strugger, stratège de dérivés chez MKM Partners à New York, dans une note. Reporting par Sidibé Iqbal Ahmed ; Édité par Daniel Bases et David GregorioOur normes : le Thomson Trust principes.