Mise à jour de liaisons 1 ours odeur sang, d’autres griffent pour l’achat d’occasion

NEW YORK () – certains des plus grands investisseurs américains croient que le marché obligataire a glissé dans une phase d’ours. D’autres croient que c’est devenu une des meilleures possibilités d’achat au cours des années. PIMCO, un des obligations plus grande du monde aux gestionnaires de fonds, et largement suivie Guggenheim Partners sont parmi les investisseurs qui disent référence Trésor 10 ans ce qui donne 3 % – maintenant accessibles – est trop difficile de résister. Autres acteurs, tels que le bond de Wall Street king Jeffrey Gundlach, voient pression à la vente beaucoup plus à venir. « Les évaluations commencent à envisager plus intéressant, » a déclaré Dan Ivascyn, officier chef des placements de groupe à Newport Beach, en Californie, Pacific Investment Management Co, connu comme Pimco, qui supervise plus de $ 1,75 billions d’actifs. « Nous pouvons voir une faiblesse supplémentaire des taux, surtout la première moitié de l’année. « Mais nous voyons encore limité à l’envers pour les rendements d’ici. » Scott Minerd, chef des placements mondiaux officier au Guggenheim, qui aide à superviser plus de $ 260 milliards d’actifs, a accepté. « Nous sommes en attente de 3 pour cent, » dit-il. « Nous allons certainement ajouter là. Personne ne sera parfaitement fois bas. » Les investisseurs ont déjà se jeta sur les obligations même au-dessous du niveau de 3 %. Lundi, les investisseurs se précipitèrent dans trésors comme le S & P 500 et le Dow Jones Industrial Average tombé plus de 4 pour cent – qui a infirmé un déménagement vendredi quand un pic dans les rendements obligataires, qui se déplacent inversement aux prix, a déclenché une déroute de l’équité. Le rendement de l’indice de référence Trésor 10 ans se terminant la séance à 2,71 %, baisse considérablement de 2,852 % vendredi, le plus haut niveau depuis janvier 2014. Le vol au commerce de sécurité animée dans le commerce début mardi, avec le rendement tiré de l’insurrection de Trésor 10 ans retour à 2,86 %, frapper une fois de plus hauts de quatre ans. Certains investisseurs attendent le coup d’être de longue durée : les craintes inflationnistes, données économiques solides et une annonce des plus grandes ventes aux enchères de Trésor ont et continueront à lecteur de rendements plus élevés, ils disent. En effet, le rendement du Conseil du Trésor de 10 ans a atteint un sommet de quatre ans le vendredi après que le dernier rapport mensuel d’emplois américains ont montré des gains solides salaire, effectivement confirmant une augmentation du taux prévu à la prochaine réunion de la réserve fédérale, en mars. Les investisseurs ont été étayage se déplace en bons du Trésor. Les rendements sur le marché de $ 14 billions de dette du gouvernement américain a touché un creux record en 2016, grâce aux années d’intervention agressive Banque centrale dans le sillage de la crise financière de 2008-2009 de maintenir les taux d’intérêt bas pour stimuler l’économie. Maintenant, comme la réserve fédérale devrait relever les taux d’intérêt trois fois cette année et que certains économistes prédisent que la Banque centrale européenne va commencer à relever les taux plus tard cette année, les investisseurs sont aux prises avec les effets de la hausse des taux prolongées pour les première fois en près de 10 ans. Avec des pressions inflationnistes et des déficits budgétaires massifs étant devenu le sujet du jour de cette année, les marchés obligataires « groupes d’autodéfense » terme a fait son chemin retour sur la négociation des planchers. Le terme « groupes d’autodéfense bond » a été inventé par Ed Yardeni, Wall Street longue date stratège maintenant Président à sa firme de recherche éponyme. Yardeni décrivait la demande par les investisseurs dans les années 1980 pour des rendements élevés compenser les risques perçus de l’inflation et les déficits budgétaires. Tout compte fait, le saut dans les rendements du Trésor doit encore faire son chemin dans l’économie en général sous la forme de coûts d’emprunt plus élevés, mais il va probablement commencer à amortir les marchés du logement et auto comme prêts à la consommation devient plus chers, a déclaré Gary Cloud, gérant de portefeuille de la Hennessy Equity et fonds de revenu. Qui, à son tour, rend moins probable que la Fed augmente taux trois fois plus cette année, dit-il. « Nous ne sommes pas ennemis du marché obligataire ici à tous. Regard de trésors très bon marché par rapport à d’autres catégories de revenus » comme les dettes de crédit ou de prêt hypothécaire à haut rendement, dit-il. TECHNIQUE ne signe pas tous les gestionnaires de fonds obligataire éminent achetez. Milliardaires Bill Gross et Ray Dalio estiment que le marché obligataire est aux premiers stades d’un marché baissier. Gundlach, le directeur général de DoubleLine Capital, a déclaré samedi qu’il est « difficile d’aimer les obligations au même 3 % lorsque GDPNow Q1 2018 est suggere annualisé nominale PIB croissance dessus 7 pour cent, » se référant à un nouvel indicateur de la croissance économique de l’Atlanta Nourris. Pendant ce temps, les rendements de référence note 10 ans ont cassé au-dessus une tendance baissière à long terme en vigueur depuis les années 1980, que certains stratèges techniques considèrent comme un indicateur baissier à l’avenir. Si les rendements continuent d’augmenter, il pourrait confirmer la rupture du plus-que la course de taureau de 30 ans. Paul Ciana, un stratège technique à Bank of America Merrill Lynch, voit le prochain niveau de soutien majeur pour les billets de 10 ans aux alentours de 2,95 %, la moyenne mobile simple 150 mois dont ils dernière touchés en 2007. Un saut au-dessus qui pourrait conduire les rendements au prochain essai 3,28 %, la moyenne mobile simple 200 mois qui n’a pas été atteint depuis 1989. Ciana voit une clôture mensuelle au-dessus de 3,03 % comme techniquement confirmant un soi-disant double-fond, qui est alors conduit à retester un bas précédent et qui peut être un signe une inversion de tendance. Ciana une clôture au-dessus de ce niveau pourrait envoyer que le benchmark donne « bien dans la région de mi-4 pour cent », a déclaré dans un rapport lundi. Richard Bernstein, chef de la direction de Richard Bernstein conseillers, a déclaré qu’il serait un acheteur lorsque la courbe inverse. La courbe de rendement – l’intrigue de l’ensemble des rendements sur les titres du Trésor des échéances de quatre semaines à 30 ans – est utilisée comme signal de la santé économique de l’économie. Une courbe inversée, lorsque les rendements à court terme sont plus élevés que ceux à long terme, a été un précurseur classique de la récession économique. « Si vous êtes un investisseur obligataire vous allez perdre beaucoup plus de sommeil que les actions, » a déclaré Bernstein. Reporting par David Randall ; Autres rapports par Karen Brettell et Megan Davies ; Montage par Leslie Adler et Andrew HayOur normes : le Thomson Trust principes.