RPT – colonne-« Plu court », comme les perspectives de taux d’US de Rerate spéculateurs : McGeever

(Histoire de répétitions du lundi. Aucun changement dans le texte). Par Jamie McGeever Londres, 5 fév () – spéculateurs font leur plus gros pari jamais sur les Etats-Unis à court terme plus élevés les rendements, obligataires comme ils démener pour anticiper la Fed répond à croissance bouillonnante et les pressions inflationnistes en levage jusqu’à le coût d’emprunt. Le récent changement de perspectives pour le marché obligataire américain a été soudaine et dramatique, renforcement de la vue qu’un majeur ré-évaluation de l’US – et donc global – coûts d’emprunt est maintenant en cours. Un mois plus tôt, la différence entre 10 ans et deux ans rendements américains a diminué à moins de 50 points de base, le plus petit écart dans plus d’une décennie. Cette planéité de courbe de rendement fait allusion à des pressions d’inflation faible et un équilibre-comme-she-goes Fed. La Fed avait soulevé des taux cinq fois depuis décembre 2015 et devait élever au moins deux fois plus cette année. Mais cette vue relativement bénigne est maintenant remis en question, surtout après que les chiffres vendredi ont montré que la croissance salariale US l’an dernier a atteint 2,9 %, le plus élevé depuis 2009. Les données de Chicago Futures Trading Commission pour la semaine du 30 janvier montrent que les fonds spéculatifs et des investisseurs spéculatifs ont augmenté leur position courte nette en contrats à terme de deux ans du Trésor américain à un enregistrement 329 066 contrats. Cela représente une augmentation de 27 980 de la semaine précédente. Une position short est effectivement un pari qu’un actif va se déprécier en valeur, et une position longue est un pari, qu’il appréciera. Obligataire baisse prix moyens rendements montent et vice versa. Le rendement des obligations américaines deux ans réalise régulièrement des sommets après la crise pendant environ cinq mois et le vendredi poussa 2,19 %. Non seulement les rendements du Trésor nominales montent à leur plus haut niveau au cours des années, les marchés financiers en général commencent à sentir la chaleur. Après une approche sans précédent pour enregistrer des sommets, les stocks dans le monde entier commencent enfin à vaciller. Wall Street a chuté de quelque 4 % la semaine dernière, l’hebdomadaire plus grande chute depuis plus de deux ans et principaux indices du monde entier ont ouvert cette semaine dans le rouge encore. Gros changements sur le marché obligataire sont à l’origine de celui-ci. Nouvelle Fed chaise Jerome Powell, qui est actuellement officiellement prêté serment lundi, a misé sur avis de son prédécesseur Janet Yellen qui la Fed devrait rester avec son chemin d’accès de hausses de taux « progressive ». Mais la déroute du marché obligataire en cours pourrait changer cela. La Fed d’Atlanta la semaine dernière a déclenché son modèle GDPNow prévision de croissance du PIB au premier trimestre à un taux annuel désaisonnalisé de 5,4 %. C’est un nombre de volatil et susceptible d’être révisé drastiquement, mais quand même, c’est une prévision punchy. Certes, les investisseurs et les négociants sont prix des rendements et des taux plus élevés. La CFTC net courte positionnement dans l’avenir du Conseil du Trésor de 10 ans également augmenté la semaine dernière à 215 600 contrats, le plus grand court net depuis mars l’an dernier. Le rendement 10 ans a augmenté à un maximum de quatre ans de 2.885 % lundi. La hausse du rendement de 10 ans a été plus dramatique que l’augmentation du rendement de deux ans au cours des dernières semaines, qui a accentué la courbe des rendements à 73 points de base moins de 50 points de base le mois dernier. Une aplatissement de la courbe suggère historiquement les marchés financiers sont attendent au ralentissement de la croissance, et une courbe de pentification pointe vers une croissance plus forte et les pressions inflationnistes. Le composant logiciel enfichable dans les rendements et la courbe de rendement a suscité une hausse attendue de volatilité des marchés. Implicite de volatilité en bons du Trésor américain vient de publier sa plus forte hausse deux semaines sur un an et l’un des plus grands depuis plusieurs années. Le marché obligataire se sont rendues jusqu’ici dans un laps de temps, un renversement peut être sur les cartes. S’il s’agit et comment de courte durée ou non, c’est, ira un long chemin pour déterminer les perspectives à court terme pour les États-Unis et les marchés mondiaux. Reporting par Jamie McGeever, édité par Larry KingOur normes : les principes de confiance de Thomson.