Taux d’intérêt angst voyages place de marché de bull pour le boursier américain

NEW YORK () – pendant près de neuf ans, la chasse mondiale pour rendement vous a envoyé à un seul endroit : le marché boursier américain. Vendredi, les stocks ont pris leur plus gros pilonnage depuis 2016 après que rapport de rémunération mensuelle du gouvernement américain a montré les plus grands gains de salaire pour les travailleurs depuis 2009. Qui convaincu les investisseurs de la menace de l’inflation, longtemps cultivée depuis la récession de 2007-2009, est de plus en plus les rendements des obligations plus grandes, envoi soaring. Auprès des banques centrales ayant pris des mesures extraordinaires pour lutter contre la crise financière, conduite des taux d’intérêt à des niveaux record et en faisant des actifs sûrs comme les bons du Trésor US une rareté, investisseurs de tout poil ont été contraints de se tourner vers les actions. Mais quand ce qui a eu une augmentation furtif taux américains pendant plusieurs mois soudainement éclaté au grand la semaine dernière, les investisseurs ont été secoués éveillé à une nouvelle réalité : les Stocks ne sont plus la seule solution pour la recherche de rendement. « L’un des mantras clés de la croissance sur le marché a été stocks sont peu coûteux par rapport aux obligations et obligations deviennent moins chers, surtout à ces sommets, » a déclaré Michael O’Rourke, stratège de marché principal à JonesTrading à Greenwich (Connecticut). « Si les gens prennent bénéfices et ils devraient sans doute être. » Le rendement sur les obligations du Trésor à 10 ans référence sur rythme vers le haut de 3,5 % cette année pour la première fois depuis le mois d’avril 2011, les obligations sans risque deviennent un endroit plus attrayant pour les investisseurs axés sur le rendement. Le courant vers l’avant – ratio bénéfice de 18.2, selon une étude exclusive de Thomson, rendement de gains de l’indice S & P 500 est 5,5 %, bien inférieur à la normale historique d’environ 6,7 %. Avec les rendements obligataires s’élevant dans le spectre, les 5,5 cents de bénéfice qui sous-tend chaque 1 $ en prix des actions en moyenne commence à regarder mince en comparaison. « Nous n’avons pas une ligne dans le sable mais bons du Trésor 10 ans près de 3 % commencent à beaucoup plus attrayant, » a déclaré Mike Dowdall, gérant de portefeuille chez BMO Global Asset Management. Cette hausse des rendements a incité un large sell-off des stocks vendredi, car les investisseurs ont réagi aux données du ministère du travail américain montrant salaire le mois dernier a enregistré leur plus forte hausse annuelle de plus de 8-1/2 ans. Equities poursuit une tendance à la baisse de cinq jours, avec le 500 S & P coulissant de plus de 2 % pour sa plus forte baisse d’une journée depuis septembre 2016. Le Dow Jones Industrial Average a perdu plus de 2,5 pour cent. Pendant ce temps, un sell-off en obligations qui a réuni cette année à l’APCE s’intensifiaient, avec des rendements sur les bons du Trésor 10 ans atteignant un pic de quatre ans. Cette dynamique exerce des pressions sur les secteurs du marché qui avait servi de proxies de bond. Par conséquent, les gestionnaires de fonds redécouvrent le risque de hausse des taux, vente hors actifs allant de « junk » obligations à rendement élevé aux stocks utilitaire et en poussant le large S & P 500 inférieur. Signes avant-coureurs d’actions ont été longtemps discutées, comme le marché atteint des sommets frais presque tous les jours. Le vendredi, indicateur de bull-bear de Merrill, qui a prédit avec précision les corrections de marché boursier US 11 sur 11 depuis 2002, a touché un signal de « vente ». La hausse des rendements obligataires est « certainement commence à concerner les marchés, » a déclaré Nicholas Colas, co-fondateur de DataTrek Research in New York. « Les taux ont augmenté assez rapidement cette année et la vitesse de l’avance est inquiétante. » Le rendement du Trésor à 10 ans est passé de 2,46 % de 2,84 % au début de l’année, la hausse plus rapide depuis novembre 2016. Plus tôt cette semaine, le taux de la réserve fédérale gauche inchangé mais dit Qu’on attend l’inflation probable aurait lieu en 2018, renforçant les attentes, les coûts d’emprunt continuera de grimper. La Fed projette actuellement trois hausses de taux pour cette année. Les stocks ont jusqu’à présent avérées en grande partie immunisés à la hausse des taux, avec le S & P 500 sautant près de 20 % en 2017. Les stocks n’ont pas baissé de 10 % ou plus depuis le début de 2016, laissant ces dernières diminue à mesure que de possibilités d’achat. Une correction du marché boursier pourrait poser un problème politique pour le président Donald Trump et ses collègues républicains avant les élections du Congrès plus tard cette année. Trump a claironné les gains nettes en actions américaines depuis son entrée en fonction comme la preuve que ses politiques économiques étaient au travail. SECTEUR décline là sont déjà investisseurs signes sont déplacent dans des fonds gérés activement de stock afin de se soustraire à l’impact de la hausse des taux. Basée aux États-Unis actives stocks fonds communs de placement, qui a perdu $ 7,2 milliards en sorties alors que les investisseurs vers les fonds négociés en bourse stock « passive » (ETF), a attiré $ 2,4 milliards dans de nouveaux actifs durant la semaine qui s’est terminée mercredi, selon les données de Lipper. Dans le même temps, l’extrémité inférieure du spectre crédit a été confrontée à des retraits comme la hausse des taux d’augmentent du coût de refinancement de la dette. La semaine s’est terminée mercredi, les sorties de fonds postés obligation « junk » basée aux Etats-Unis à rendement élevé de $ 1,8 milliards, leur troisième semaine de retraits d’espèces, selon Lipper. La moyenne mobile sur quatre semaines pour le secteur est négatif $ 825 millions, la plus grande telle figure depuis début décembre. Les stocks sensibles aux taux sont leader sur le marché plus bas pour l’année. Les stocks de biens immobiliers dans le 500 S & P sont baisse de 3,7 % au cours du mois dernier, tandis que les utilitaires sont en baisse de 4,6 % pendant le même temps. Stocks discrétionnaires de consommateurs qui ont tendance à surperformer pendant les périodes d’inflation en raison de l’augmentation des salaires, sont en hausse de 8 % pendant le même temps. Les gestionnaires de fonds affirment qu’ils attendent qu’autres secteurs axés sur la croissance tels que la technologie et les finances va continuer à croitre, grâce en partie à une camionnette de l’inflation et la révision de l’impôt républicain dirigé par qui réduit les tarifs d’entreprise. Dans l’ensemble, 78,1 % des entreprises dans le S & P 500 ont un bénéfice au quatrième trimestre au-dessus des attentes de l’analyste, contre une moyenne de 72 % l’an dernier, selon les données de Thomson. « Vous obtenez un pick-up dans la croissance économique et des salaires, alors que rend la croissance des secteurs toujours l’endroit pour être, », a déclaré Margaret Patel, un gestionnaire de portefeuille principal à Wells Fargo fonds qui gère un portefeuille d’actions et de titres à revenu fixe. « Même du Conseil du Trésor des rendements de 3 pour cent n’ont jamais été un obstacle à la bourse va mieux. » Reporting par David Randall, Jennifer Ablan, Trevor Hunnicutt, Caroline Valetkevich et Megan Davies ; Édité par Paul SimaoOur normes : le Thomson Trust principes.