Bond-émission « robot » peut aider l’Europe à éviter la prochaine crise

HELSINKI, Jan 22 () – prochaine crise financière de l’Europe peut être évitée à l’aide d’un nouveau « bien sûr » visant à briser le cercle vicieux de prêts consentis par les banques à leurs gouvernements nationaux, l’homme en charge de la création, il a déclaré lundi. Philip Lane, le chef d’un groupe de travail travaillant sur une obligation synthétique, soutenue par la dette souveraine de tous les pays de l’UE, a déclaré Safe Bond-Backed Securities (SBBS) donnerait banques de la région, une autre forme de garantie d’obligations du gouvernement national. Cherchant à apaiser les craintes en Allemagne qu’il pourrait finir par payer pour la dette des autres gouvernements ou renflouer l’émetteur SBBS en cas de contraintes de marché, il a dit que l’entité émettrice doit suivre des directives strictes et à l’abri de toute ingérence politique. « Ces titres adossés à des obligations souveraines sont délivrés par un robot, », a déclaré le gouverneur de la Banque centrale irlandaise à Helsinki. « Il est impossible pour quiconque d’interférer avec le robot. » Le nouvel « actif sans danger » pour les banques dans l’Union européenne vise à résoudre un problème qui a exacerbé la crise financière, banques consistant à acheter de la dette souveraine « sans risque » pour répondre à une exigence qu’ils doivent être titulaires d’avoirs liquides-les mieux notées. Mais si un souverain s’exécute dans le pétrin, ses berges en souffrira automatiquement comme investisseurs liquider la dette publique, forçant les banques à freiner les prêts et exacerbe la douleur économique. Lane, qui devait publier un rapport sur cette question la semaine prochaine, a souligné que chaque gouvernement devra encore rembourser sa propre dette, même après que SBBS sont introduits. Selon les plans actuels, une entité à vocation spéciale–soient public ou privée–attribuerait dette soutenue par les obligations du gouvernement du pays de la zone euro 19, mais sans n’importe quel élément de regroupement de risque souverain ou mutualisation des dettes. Lane a déclaré que ces obligations seraient divisées en trois tranches de niveau de risque croissant–senior, junior et mezzanine. Pour attirer les acheteurs, Lane dit que les tranches seniors devraient jouir du même statut réglementaire que les obligations de gouvernement. Cela signifie que les banques ne devrait pas contenir n’importe quelle capitale contre eux. « Une condition nécessaire à la création de marchés est de traiter SBBS conformément à leur design unique et des propriétés de risque, » a déclaré Lane. « Senior SBBS… doit être traité non plus sévèrement que les obligations souveraines. » Il a ajouté qu’il faisait partie du programme de travail de la Commission pour l’année. (Déclaration par Tuomas Forsell, écrit par Balazs Koranyi et Francesco Canepa ; Montage par Catherine Evans) nos Standards : le Thomson Trust principes.