Rétrécissement du bilan peut protéger la réserve fédérale de pertes et de la critique politique – étude de la Fed

NEW YORK, le 8 Jan () – la réserve fédérale a commencé à réduire son bilan $ 4,4 billions parce que la reprise de l’économie américaine de la crise financière de 2008 signifie moins besoin d’un soutien de la Banque centrale et la Fed veut garder sa poudre au sec pour la prochaine récession. Mais recherche Fed publiée lundi déclare qu’un portefeuille plus petit isolerait également la Banque centrale de pertes futures potentielles sur ses avoirs en obligations et toute critique politique qui pourrait résulter de pertes pour les contribuables. La recherche par cinq économistes de la Banque centrale et un poste de professeur indépendant trouve il y aurait environ 30 pour cent de chances que la Fed serait ouvrir une session des pertes sur ses participations dans les années à venir ont été à s’accrocher à l’ensemble de ses actifs. Mais cette probabilité tombe à moins de 5,0 pour cent si elle met $ 1,3 billions ou plus de réserve de ce que l’on appelle les soldes, le document trouvé. « La Banque centrale peut avoir à répondre aux préoccupations de l’économie politique pendant la transition liée à la volatilité des envois de fonds au Trésor, y compris la possibilité de subir des pertes nettes, » les auteurs ont écrit dans le livre, qui ne fait pas nécessairement représentent les opinions des décideurs supérieurs mais peuvent prévoir une fenêtre en pensant de la Fed. Chaque année depuis 2012, la Fed a envoyé entre $ 79 milliards et $ 97 milliards en transferts de fonds au Trésor américain. Les paiements sont issus des bénéfices sur ses avoirs en obligations et, alors qu’ils devraient pour diminuer, ils représentent une aubaine tranquille pour les contribuables grâce aux décisions de crise-ère sans précédent de la Banque centrale pour soutenir l’économie par l’achat d’obligations. La Fed avait seulement environ $ 900 milliards d’actifs avant la crise financière de 2007-2009 et de la récession, mais en réponse il a happé quelques $ 3,5 billions en obligations du Trésor et de prêts hypothécaires pour encourager les investissements américains, embauche et croissance économique. Il a commencé progressivement et passivement détachant ces titres en octobre l’année dernière est arrivée à échéance des obligations, mais les décideurs n’ont pas dit dans quelle mesure ils l’intention de ralentir le portefeuille. En juin qu’entrant Fed chaise Jerome Powell a souligné études suggérant le portefeuille pourrait finalement réduite à $ 2,4 billions et $ 2,9 billions après plusieurs années. L’étude fait la lumière sur les motivations possibles comme étant le titulaire albums US gouvernement dette des bords de loin le plus grand du monde et le marché le plus liquide. La possibilité qu’un gros bilan pourrait conduire à des pertes nettes futures politiquement risqué était l’un des plusieurs préoccupations exprimées par les décideurs de la Fed, comme ils ont débattu de la troisième série d’obligations d’achat en 2012, selon nouvellement libérés des transcriptions de réunions. Le rapport de recherche publié lundi a analysé trois possibilités selon le plan actuel de la Fed : laisser une partie des actifs de ruissellement jusqu’en 2021, avant de se stabiliser le portefeuille ; faire de même jusqu’en 2022, ou jusqu’en 2023 quand le portefeuille reviendrait aux niveaux d’avant la crise. Comme plus d’obligations sont détachent, la Fed gagne moins de profit qui peuvent être livrés sur le Trésor américain, mais il doit aussi payer les banques moins d’intérêt sur les réserves excédentaires conservés à la Banque centrale. Sur le revers, les plus actifs la Fed finalement conserve plus le ratio de la dette au PIB US, le document trouvé, mais soulignant que dépend de décisions politiques par les banquiers centraux. Le ratio de la dette au PIB américain s’élève actuellement à environ 106 %, maximum d’environ 62 pour cent en 2006. (Déclaration par Jonathan Spicer ; Autres rapports par Ann Saphir ; Normes de notre édition par Clive McKeef) : les principes de confiance de Thomson.