Aucune aubaine Trump pour les prisons privées encore, mais un pari sur les gains

() – Investisseurs qui parient sur les opérateurs privés de la prison comme les grands gagnants de la ligne dure de Donald Trump sur la criminalité et l’immigration illégale sont en regardant une ecchymose année de grands espoirs et de déceptions. Certains, cependant, disent que les stocks offrent toujours bonne valeur même si une manne attendue sous l’administration de Trump jusqu’à présent n’a pas réussi à se matérialiser. Ils disent les deux opérateurs répertoriés – Geo Group Inc (GEO. N) et CoreCivic Inc. (CXW. N) – stand obtenir des contrats des États aux prises avec la surpopulation dans les prisons, comme le Kansas et l’Oklahoma et ont beaucoup d’espace pour répondre à la demande nouvelle. Précieuses propriétés appartenues aux deux sociétés, qui agissent comme prison real estate investment trusts (REIT), et des contrats fédéraux à long terme du revenu minimum garanties également rendent attrayants, ils disent. Les propositions de l’administration pour renforcer l’Agence U.S. Immigration and Customs Enforcement (ICE) pourraient aider à l’avenir si l’on ignore encore combien d’argent nouveau qu’elle apportera. « Les gens sont en se concentrant sur la glace et en ignorant les possibilités niveau État, » a déclaré Jordan Hymowitz gérant gestion financière de Philadelphie à San Francisco. GEO et CoreCivic actions ont grimpé après que Trump a remporté la maison blanche, en partie sur les attentes que rempliraient les centres de détention qu’ils courent pour la glace grâce à une augmentation anticipée arrestations le long de la frontière mexicaine. Pourtant le contraire qui s’est passé : arrestations a diminué pendant des mois après l’inauguration du Trump parce que moins de gens tentaient de franchir la frontière et les actions de CoreCivic et Geo inversé le cours après avoir culminé en février et avril respectivement. (Graphique : tmsnrt.rs/2BUZlfe) Alors que les arrestations ont augmenté d’un mois à l’autre depuis un an-bas en mai, les stocks n’ont pas encore remis. CoreCivic métiers maintenant 37 % de moins que son choix de poste élevé, tandis que Geo est d’environ 32 % au-dessous de son sommet de 2017. Investisseurs dire manque de clarté sur combien affaires qu’ils auront de glace, les plus gros clients des compagnies, retient les actions. « Les gens ne peut pas savoir si la réforme de l’immigration est bon ou mauvais pour des entrepreneurs privés, » a déclaré Eric Marshall, gestionnaire de portefeuille et directeur de recherche chez Hodges Capital Management à Dallas, au Texas. Hodges vendu ses CoreCivic partage après le rallye après les élections, mais possède encore Geo. CoreCivic et Geo a refusé de commenter sur leur performance et leur avenir au-delà de leurs commentaires dans les appels de gains et de déclarations. PRINCIPAL client l’organisme d’application de l’immigration, qui cite son coût moyen par chambre à partir de 129 $ par jour, représente environ un quart des revenus de CoreCivic et de Geo dans les neuf premiers mois de 2017. Fédéral, État et les prisons locales constituent l’essentiel des recettes restant. GLACE demandé au Congrès pour un $ 1,2 milliards financement augmentation, mais la dernière proposition de budget offert $ 700 millions, selon Geo, et son financement 2018 reste incertaine. GEO et CoreCivic représentent les deux-tiers de l’à peu près $ 5,3 milliards par les affaires de prison privée ans U.S., selon une étude de marché ferme IBISWorld. Cependant, état potentiel contrats promesse pour stimuler les revenus des compagnies de la prison et rendre moins controversée. Les deux la taille de la population carcérale américaine, de loin le plus grand du monde et l’utilisation de l’administration pénitentiaire privé ont fait l’objet de débat politique. (Graphique : tmsnrt.rs/2BFI8Sz) En conséquence, l’administration Barack Obama jetée les plans, abandonnée en vertu du Trump, d’éliminer progressivement l’externalisation, citant, entre autres, les questions de sécurité. Les investisseurs, a déclaré un département des services correctionnels de la Kansas en attente proposition de CoreCivic construire une nouvelle prison qui gérerait l’État, traiterait des inquiétudes des investisseurs en faisant de la compagnie propriétaire plutôt qu’un opérateur de la prison. Si copié par d’autres États, telle démarche ouvrirait de nouvelles opportunités pour les entreprises, qui pour la plupart tirent des revenus de l’exécution de leurs propres prisons ou les installations du gouvernement. « Il y a beaucoup de bruit autour d’être un opérateur de la prison privée », a déclaré Jamie Cuellar, gestionnaire de portefeuille Co de la Buffalo Small Cap Fund, basé à Mission, Kansas. « Si les gens commencent à penser à eux plus à un organisme gouvernemental REIT d’un opérateur de la prison il pourrait être utile à l’évaluation », dit-il. Cuellar a noté que les propriétés gouvernement vers l’est (DEA. N), un FPI qui loue des immeubles de bureaux aux agences gouvernementales, se négocie à un multiple des estimations de gains 15,8 fois. En comparaison, les multiples avant de CoreCivic est de 10,0 et Geo est de 11,8, selon les dernières données. Des milliers d’offres d’emploi dans les installations de CoreCivic et Geo aussi sont à considérer comme positif, parce qu’ils pourraient élever les revenus avec peu d’investissement supplémentaire, dire des investisseurs. Hymowitz estime que CoreCivic, qui compte environ 15 000 lits vides, pourrait augmenter d’un cinquième ses fonds provenant de l’exploitation (FFO) par action si elle pouvait remplir seulement un quart d’entre eux. CoreCivic a dit, en novembre, qu’il pourrait ajouter 1 $ au bénéfice annuel par action (FFO) si il peut ouvrir ses numéros de détenu de Poussée et de huit prisons ralentis dans les établissements partiellement vacants. Geo a déclaré en octobre que 7 000 lits vides de remplissage pourrait ajouter 50 millions à son bénéfice annuel avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (BAIIA), un à peu près 11-13 pour cent augmentation aux estimations de l’analyste de 2018. Cuellar des fonds Buffalo a un objectif de cours de 45 $ à long terme pour CoreCivic, qui enfin échangé environ 22 $. Alors qu’il faudrait de nouvelles affaires pour y arriver, Cuellar dit qu’il peut se permettre d’être patient, compte tenu de ses paiements de dividende régulier. « Je ne crois pas qu’il y a beaucoup d’inconvénient d’ici. Pendant ce temps, je suis payé un dividende de 7,6 % à attendre. » (Graphique : reut.rs/2BzSzex) (Graphique : tmsnrt.rs/2y7wgeh) Autres rapports par Noel Randewich et Megan Davies ; Montage par Tomasz JanowskiOur normes : le Thomson Trust principes.